உலகளாவிய பொருளாதார சூழலில் நிலவும் நிச்சயமற்றத் தன்மை மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், பாதுகாப்பான முதலீடுகளைத் தேடி முதலீட்டாளர்கள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியை நோக்கித் திரும்பியுள்ளனர். இதன் எதிரொலியாக, இந்தியாவில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் நிர்வகிக்கப்படும் மொத்த சொத்து மதிப்பு (AUM) ரூ.1 லட்சம் கோடியைத் தாண்டியுள்ளது. மூலப்பொருட்களின் மீதான முதலீட்டில் (Commodities) மக்கள் காட்டும் ஆர்வத்தையும், போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்துவதில் (Diversification) அவர்களுக்குள்ள விழிப்புணர்வையும் இந்த வளர்ச்சி பிரதிபலிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கும் காரணிகள்
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சங்கத்தின் (AMFI) தலைமை நிர்வாக அதிகாரி வெங்கட் நாகேஸ்வர் சலசானி இதுகுறித்து கூறுகையில், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டுக் கூடையில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியை அதிகம் சேர்ப்பதற்கான காரணங்களை விளக்கினார். உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து தங்கத்தை வாங்கிக்குவித்து வருவது தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு ஒரு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. வழக்கமாக அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் (US Treasuries) மற்றும் தங்கம் ஆகியவை பாதுகாப்பான முதலீடுகளாகக் கருதப்படும். தற்போதைய சூழலில் கருவூலப் பத்திரங்களை விட, தங்கத்தின் மீதான ஈர்ப்பு முதலீட்டாளர்களிடம் அதிகரித்துள்ளது.
மறுபுறம், வெள்ளிக்கான தேவை சற்று மாறுபட்ட காரணங்களால் உயர்ந்து வருகிறது. வரும் ஓரிரு ஆண்டுகளில் பல்வேறு தொழில்குறைகள் வெள்ளியை அதிகம் சார்ந்திருக்க வேண்டிய சூழல் உருவாகியுள்ளது. சந்தைக்கு வரும் வெள்ளியின் வரத்தை விட, அதற்கான தொழில்முறைத் தேவை (Industrial demand) வேகமாக வளரும் என்று ஆய்வுகள் கணிக்கின்றன. இந்தத் தேவைக்கும் விநியோகத்திற்கும் இடையிலான இடைவெளி முதலீட்டாளர்களை வெள்ளியை நோக்கி ஈர்க்கிறது. கடந்த 5-6 மாதங்களில் மட்டும் இந்த ஃபண்டுகளின் முதலீட்டு வரத்து கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.
சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் தற்போதைய விலை நிலவரம்
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் நீண்ட கால முதலீடுகள் அதிகரித்து வந்தாலும், உடனடி வர்த்தகச் சந்தையில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் கணிசமான ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்து வருகின்றன. அமெரிக்கப் பொருளாதாரக் குறியீடுகள் மற்றும் டாலரின் மதிப்பு ஆகியவற்றில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப முதலீட்டாளர்கள் செயல்படுவதே இதற்குக் காரணமாகும்.
சமீபத்தில் கிரிப்டோகரன்சிகளில் ஏற்பட்ட விற்பனை அழுத்தம் மற்றும் அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டின் உயர்வு காரணமாக விலை சற்று குறைந்தாலும், பின்னர் சாதகமான மேக்ரோ பொருளாதார தரவுகளால் விலை மீண்டது. உள்நாட்டில் ரூபாய் மதிப்பின் வீழ்ச்சி தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைக்கு கூடுதல் ஆதரவை அளித்துள்ளது. எம்சிஎக்ஸ் (MCX) சந்தையில் டிசம்பர் மாதத்திற்கான தங்கத்தின் விலை 10 கிராமுக்கு 1.19 சதவீதம் உயர்ந்து ரூ.1,24,191 ஆகவும், வெள்ளி கிலோவுக்கு ரூ.1,54,151 ஆகவும் நிறைவடைந்தது.
நிபுணர்களின் கணிப்பு மற்றும் வர்த்தக உத்திகள்
சந்தை நிலவரம் குறித்து மனோஜ் குமார் ஜெயின் குறிப்பிடுகையில், அமெரிக்க நுகர்வோர் செண்டிமெண்ட் உயர்வு மற்றும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் சற்று குறைந்ததே விலை மீட்சிக்குக் காரணம் என்றார். இருப்பினும், நாணயச் சந்தையின் மாற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக இந்த வாரம் முழுவதும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் நிலையற்றத் தன்மை தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உக்ரைன் – ரஷ்யா விவகாரத்தில் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை தொடர்பான நகர்வுகளும் முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படுகின்றன.
வர்த்தக உத்திகளைப் பொறுத்தவரை, சர்வதேசச் சந்தையில் தங்கம் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 3,940 – 4,200 டாலர் வரம்பிலும், வெள்ளி 46.40 – 52.70 டாலர் வரம்பிலும் வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எம்சிஎக்ஸ் சந்தையில் வெள்ளியைப் பொறுத்தவரை, ரூ.1,53,000 – 1,51,500 என்ற அளவில் வாங்கலாம் என்றும், இதற்கு ரூ.1,50,000-க்கு கீழ் ஸ்டாப்-லாஸ் வைத்துக்கொள்ளலாம் என்றும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. முக்கிய ஆதரவு நிலைகள் நீடிக்கும் பட்சத்தில் ரூ.1,55,500 முதல் ரூ.1,57,000 வரை இலக்கை எதிர்பார்க்கலாம்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி
தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஃபண்டுகளின் வளர்ச்சி ஒருபுறமிருக்க, ஒட்டுமொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையும் சிறப்பான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. அக்டோபர் மாதத்தில் மட்டும் இத்துறையின் மொத்த சொத்து மதிப்பு ரூ.79.86 லட்சம் கோடியை எட்டி சாதனை படைத்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சியின் பின்னணியில் சீரான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIP) முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. மாதத்திற்கு சுமார் ரூ.29,600 கோடி எஸ்பிஐ மூலமாக முதலீடு செய்யப்படுகிறது. இது சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் நீண்ட கால ஒழுக்கமான முதலீட்டுப் பழக்கத்தைக் காட்டுகிறது.
பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) சார்ந்த ஃபண்டுகளிலும் முதலீடுகள் போதுமான அளவில் உள்ளன. குறியீட்டு நிதிகள் (Index Funds) மற்றும் பிரத்யேக பொதுத்துறை ஃபண்டுகள் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் இத்துறையில் பங்கேற்கின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனம் பொதுத்துறையா அல்லது தனியார் துறையா என்பதை விட, வருவாய் மற்றும் இடர்பாடுகளை (Risk-return) வைத்தே தங்கள் முடிவுகளை எடுக்கின்றனர்.
எதிர்காலத் திட்டங்கள்: விக்சித் பாரத் 2047
இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறை அடுத்தக்கட்ட வளர்ச்சியை நோக்கி நகர்கிறது. தற்போது இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துகளின் பங்கு சுமார் 20 சதவீதமாக உள்ளது. வளர்ந்த நாடுகளில் இது 100 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக உள்ளது (அமெரிக்கா 135%, ஆஸ்திரேலியா 130%). அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் இதனை 30 சதவீதமாக உயர்த்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. 2047-ம் ஆண்டுக்குள் இந்தியா ‘விக்சித் பாரத்’ (வளர்ச்சியடைந்த இந்தியா) என்ற நிலையை எட்டும்போது, உலகளாவிய சராசரியான 65 சதவீதத்தையோ அல்லது 100 சதவீதத்தையோ இந்தியா எட்டும் என்று வெங்கட் சலசானி நம்பிக்கை தெரிவித்தார்.
வெளிப்படைத்தன்மை, தினசரி நிகர சொத்து மதிப்பு (NAV) விபரங்கள், மற்றும் எளிதான பணமாக்கல் வசதிகள் ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைத் தொடர்ந்து தக்கவைத்து வருகின்றன.